據雅虎財經報道，2月18日上午，美國零售巨頭 沃爾瑪 將全年銷售預測下調至“相對持平”的水平后，其股價應聲下跌。而此前 沃爾瑪 曾預估將有4%的銷售增長。2015年10月， 沃爾瑪 總裁董明倫（Doug McMillon）曾發言為公司的重組成果辯護，盡管在該季度中， 沃爾瑪 美國店鋪的同店銷售額表現平平，增長僅為0.6%。
　　 沃爾瑪 為提高銷售額，與對手競爭做出了許多努力，但從18日發布的第四季度報告來判斷，這些努力并未奏效。 沃爾瑪 無法走出自我變革之路，原因有以下四點。
　　國際環境
　　由于 沃爾瑪 是低價商品和常規商品供應商，人們常認為 沃爾瑪 股票是一個防守型投資的避風港，但其實它始終受到全球市場動蕩的影響。該公司的國際業務（息稅前利潤約占23%）表現不佳，既在巴西面對持續挑戰，在中國面臨增長緩慢，又在英國遭遇日益激烈的競爭。董明倫在18日周四的電話會議上提到了這些因素，他說，“巴西的經濟環境越來越具有挑戰性。”
　　同其他在海外運營的美國公司面對的狀況相同，外幣匯率下降造成了巨大風險。 沃爾瑪 預計，幣值波動使全年凈銷售額減少了120億美元，利潤每股下跌10美分，影響不可謂不大。
　　愈演愈烈的電商之戰
　　這家位于美國阿肯色州本頓維爾（Bentonville, Ark.）的零售業巨頭協力與一家獨大的亞馬遜抗爭。然而盡管 沃爾瑪 在假日期間實行了新方案——如在感恩節的早上開始黑色星期五網絡促銷活動——但在上一季度，即從2015年11月至2016年1月，其在線銷售額僅上升了8%。這一數據相較于2015年前三季度的兩位數增幅，以及2014年每季度超過20%的增長來說，反映出了 沃爾瑪 的衰退。
　　由于發展重心向電子商務轉移，并逐漸加大對該領域的投資， 沃爾瑪 決定關閉部分店鋪。2016年1月， 沃爾瑪 宣布將關閉269間店鋪，包括一度被視為增長引擎的 沃爾瑪 便利店。即便 沃爾瑪 向電子商務的轉型取得成功，其店內客流量很可能會因此減少。
　　食品雜貨店不景氣
　　食品雜貨店的銷售額占 沃爾瑪 在美銷售額的56%以上，尤其是在國際經濟衰退的形勢下，該部分更是提升銷售額和客流量的關鍵所在。
　　與克羅格公司（Kroger）類似， 沃爾瑪 作為一個核心食品雜貨店品牌，以相對低廉的價格提供健康食品，但隨著競爭日益激烈， 沃爾瑪 在提升銷售額方面遇到了問題。滿銀資本市場（BMO Capital Markets）分析師韋恩·胡德說， 沃爾瑪 的多種商品的價格均比克羅格低10%至15%，但即使是價格優勢也沒能確保 沃爾瑪 贏得市場份額。
　　另外， 沃爾瑪 山姆會員店并沒有成功地與其他會員模式相區別，如亞馬遜金牌會員服務和好市多。
　　投資之年迫近
　　在2015年10月的投資者會議中， 沃爾瑪 表示會將資金大量投資于員工工資及電子商務領域，稱這兩點會影響未來幾年的利潤。消息公布后， 沃爾瑪 的股價下跌了10%。的確， 沃爾瑪 今年投資15億美元用于提高員工工資，會使今年的收益每股下跌30美分，其負面影響高于分析師的預期。
　　現在的“投資模式”，今后可能意味著是“增長模式”，但 沃爾瑪 公司無力抗衡不斷走低的預期，因此帶來諸多問題。投資者們甚至似乎對于亞馬遜在增長方面的投資也沒太多耐心，但與 沃爾瑪 相比，亞馬遜的預期狀況要好得多。
　　在18日周四的報告發表前的幾個月，在設置了指導底線后， 沃爾瑪 的股價起初已回升至2015年10月拋售前的水平，但這些成果部分已被抹殺。有一點十分明確：這些努力措施需要相當長的時間才能獲得長期回報，這一點毋庸置疑。而且3%的分紅恐怕不足以讓投資者耐心等到情況好轉。

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本文來源： 為什么沃爾瑪無法走出自我變革之路