蒙牛 乳業(yè)(02319.HK)昨晚在港發(fā)布2016年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示， 蒙牛 2016年全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入537.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.7%。然而，雖然營(yíng)收增長(zhǎng)，其凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)大幅虧損： 蒙牛 去年凈虧損7.51億元，而上年同期其凈利潤(rùn)為23.67億元。不過(guò)雖然出現(xiàn)虧損， 蒙牛 還是宣布將進(jìn)行分紅。
　　記者在研讀年報(bào)詳細(xì)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)， 蒙牛 自身業(yè)務(wù)發(fā)展良好，其去年增幅超過(guò)行業(yè)的平均水平，實(shí)現(xiàn)了基礎(chǔ)白奶、特侖蘇、純甄、冠益乳等多個(gè)產(chǎn)品均高于行業(yè)增長(zhǎng)，冰品亦出現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。 蒙牛 在公報(bào)中指出， 蒙牛 自身業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)是因?yàn)楣救ツ瓴粩嗉哟笫袌?chǎng)建設(shè)、強(qiáng)化渠道管控等進(jìn)行主動(dòng)調(diào)整取得的結(jié)果。
　　那么，其虧損來(lái)自哪里?綜合其年報(bào)內(nèi)容以及梳理 蒙牛 近年來(lái)的收購(gòu)、擴(kuò)張等發(fā)展路徑，可以發(fā)現(xiàn)，收購(gòu)雅士利以及參股現(xiàn)代牧業(yè)給 蒙牛 業(yè)績(jī)帶來(lái)了巨大拖累。
　　年報(bào)顯示， 蒙牛 去年凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損主要因?yàn)橛?jì)提旗下子公司雅士利的商譽(yù)減值和出售庫(kù)存大包粉導(dǎo)致的一次性虧損。在不含雅士利及商譽(yù)減值的情況下， 蒙牛 的凈利潤(rùn)應(yīng)為16.869億元，較 蒙牛 上年同比下滑27.6%，而出售庫(kù)存大包粉導(dǎo)致凈利虧損7億元左右。
　　回顧一下 蒙牛 收購(gòu)雅士利的歷程。2013年6月18日， 蒙牛 乳業(yè)斥資124.6億港元收購(gòu)雅士利乳業(yè)全部股份。這曾是國(guó)內(nèi)奶粉行業(yè)近年最為顯赫的并購(gòu)大戲，然后后面的發(fā)展則顯示這場(chǎng)收購(gòu)并未取得預(yù)期的效果。 蒙牛 2016中報(bào)顯示，其上半年?duì)I收272.572億元，較上年同期增長(zhǎng)6.6%。但凈利同比下降19.5%至人民幣10.773億元。
　　 蒙牛 把該期利潤(rùn)大降的原因歸結(jié)為雅士利不給力。2016年12月15日， 蒙牛 乳業(yè)發(fā)布盈警公告，稱(chēng)該公司預(yù)計(jì)2016年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)較大虧損，其中主要原因即是雅士利的虧損導(dǎo)致。
還應(yīng)提到的是，自身業(yè)績(jī)欠佳的雅士利2016年上半年還以12.3億港元收購(gòu)連續(xù)多年虧損的多美滋中國(guó)。 蒙牛 在公報(bào)中指出，自收購(gòu)多美滋以來(lái)，截至2016年12月31日，多美滋為 蒙牛 貢獻(xiàn)收入1.01億元，但同時(shí)為 蒙牛 帶來(lái)凈利潤(rùn)虧損5590.5萬(wàn)元。
　　今年1月， 蒙牛 乳業(yè)增持現(xiàn)代牧業(yè)股份至逾30%，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪認(rèn)為，增持后觸發(fā)全面收購(gòu)要約，對(duì) 蒙牛 乳業(yè)信用產(chǎn)生負(fù)面影響，因?yàn)?蒙牛 乳業(yè)的負(fù)債將上升。
　　數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)去年虧損約7.42億元,作為大股東的 蒙牛 ，其凈利潤(rùn)方面所遭受的損失恐怕也不可低估。
　　雖然2016年凈利出現(xiàn)虧損，但是 蒙牛 并不愿意做“鐵公雞”，依然豪爽宣布分紅。 蒙牛 公布，擬按每股0.089元對(duì)股東進(jìn)行分紅,總分紅金額達(dá)3.49億元。
　　自去年9月新總裁盧敏放上任以來(lái)，新一系列新政也是給 蒙牛 帶來(lái)了新氣象。面對(duì)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下消費(fèi)需求的升級(jí)， 蒙牛 提出了“聚焦聚勢(shì)、凝心凝力”的口號(hào)并進(jìn)行了快速的組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過(guò)將原核心業(yè)務(wù)板塊分成常溫、低溫、冰品和奶粉等獨(dú)立事業(yè)部，給予每個(gè)業(yè)務(wù)單元更多自主權(quán)，讓組織模式能更快速、更高效地服務(wù)市場(chǎng)和消費(fèi)者。“從目前的市場(chǎng)情況看，這一系列舉措已經(jīng)取得初步成效”，盧敏放表示。
　　展望未來(lái)， 蒙牛 認(rèn)為，2017年是實(shí)現(xiàn)公司2020戰(zhàn)略非常重要的一年， 蒙牛 將堅(jiān)持在產(chǎn)品、質(zhì)量、價(jià)值觀(guān)和執(zhí)行力上四個(gè)“不妥協(xié)”，把質(zhì)量作為核心價(jià)值觀(guān)，在企業(yè)內(nèi)部樹(shù)立人人都做“牛奶工匠”的意識(shí);把創(chuàng)新作為核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)行業(yè)價(jià)值的再造，不斷為消費(fèi)者創(chuàng)造高品質(zhì)、個(gè)性化的產(chǎn)品體驗(yàn);把國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)作為發(fā)展新常態(tài)，用全球最嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)打造世界級(jí)的中國(guó)乳業(yè)的國(guó)家品牌。

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