今晚，京東將敲響在美掛牌上市的鐘聲。京東上市前最新更新的招股書公布了截至2014年3月31日的季度財報，以及2011年至2013年的全年財務數據。

財報顯示，京東今年第一季度凈營收為226.57億元，同比增長65%。但該季度京東凈虧損為37.95億元，凈虧損率高達16.7%，為虧損最大的一個季度。

跟京東虧損增幅一樣大幅增加的是京東的總運營支出，去年同期為137.27億元，但今年一季度達到265.09億元。對于總運營支出大幅上漲的主要原因，京東解釋為：“常務與管理成本”從去年同期的1.51億元增至今年一季度的38.74億元。而京東在更新后的招股書中進一步解釋：其中一季度產生了36.7億元的股權激勵支出，是京東給予劉強東的股權激勵，約9378萬股限制股。

此外，招股書還披露，騰訊計劃在京東赴美國納斯達克上市前夕，增持京東5%股份，屆時騰訊所持股份將達19.3%，成為單一大股東。

分析師稱，除去上述股權支出，京東一季度表現與去年同期基本一致。對于該季度收入的增長，京東在招股書中說，這是因為活躍用戶賬號數量從去年同期的1660萬增長至3340萬，以及完成的訂單總數量從去年同期的5760萬增長至1.293億。當然，收入的增加也使得京東的營收成本增加了66.5%，物流成本增加了61.1%。

此前京東公布，2013年前三個季度實現凈利潤6000萬元，而更新的招股書顯示，京東2013年全年凈虧損4990萬元，這說明京東2013年第四季度凈虧損超過1億元。事實上，分析師注意到，在2013年前三季度，京東雖然實現盈利，但盈利主要依托于營業(yè)外收入，其中利息的凈收入為2.15億元，來自財政補貼等其他方面的收入為1.64億元，而營業(yè)虧損為3.16億元。

值得注意的是，在全球的路演中，劉強東重點介紹了其商業(yè)模式和競爭對手阿里巴巴的不同之處，以及公司的三個優(yōu)勢分別是移動業(yè)務、和騰訊結盟以及其物流網絡。上周騰訊一季度財報解讀會上，騰訊總裁劉幟平透露，6月份微信的入口將會開放給京東，業(yè)界分析，盟友的輸血將提振京東業(yè)績。

易觀智庫分析師林文斌說，目前中國B2C市場格局較為穩(wěn)定，天貓、京東和騰訊B2C(包括QQ網購和易迅)的三甲格局連續(xù)兩年保持不變。根據易觀監(jiān)測數據顯示，2013年，天貓占B2C的市場份額為49.1%，京東占比為18.2%，騰訊B2C(包括QQ網購和易迅)占比為5.8%。隨著騰訊戰(zhàn)略入股京東，京東和騰訊的整體合計達24%，“雙超多強”的格局形成并且十分明顯。

在移動端方面騰訊入股京東和京東上市后，京東將享有微信的一級入口，同時QQ也會提供流量支持，騰訊的QQ資源與微信資源向京東的傾斜將給京東的移動端帶來無限想象空間。電商在移動端的格局充滿不確定性。

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本文來源： 劉強東取走36億巨獎 京東虧損38億元上市